LA BOLSA SIGUE EL CAMINO DE LOS METALES

Por Leslie Josephs
Dow Jones Newswires

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LIMA, Perú—Los bajos precios de los metales y la tambaleante economía global probablemente traigan más problemas para las acciones de Perú en 2009.
El Índice General de la Bolsa de Valores de Lima, en la que el sector minero tiene un gran peso, descendió casi 60% el año pasado —la mayor pérdida porcentual en la región— a medida que los precios de los metales caían junto a la economía mundial, particularmente en el muy volátil último trimestre.
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Dados los problemas del mercado financiero global y las previsiones de un lento crecimiento en todo el mundo, no parece probable que haya una recuperación pronto. "En términos de los precios de los metales, no creo que el panorama va a cambiar mucho", expresó Gustavo Urrutia, jefe de investigación de la firma de corretaje peruana Centura SAB.
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Sin embargo, el presidente de la Bolsa de Valores de Lima señaló que es más probable una recuperación a fin de año. "La actividad fuerte de la bolsa empezará cuando la economía internacional muestre algún signo de recuperación," dijo Roberto Hoyle.
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El desempeño de la bolsa en los últimos dos años representó un marcado contraste frente a los avances registrados el año previo. La Bolsa de Valores de Lima alcanzó un récord en 2007 y subió 36%, después de un aumento de 168% en 2006. No obstante, el desplome de los precios de las materias primas a mediados de 2008 envió al índice en una espiral descendente.
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En enero del año pasado, los indicadores macroeconómicos mostraron que el vertiginoso crecimiento de Perú continuaría en 2008. Sin embargo, los menores precios de los metales y la inestabilidad financiera global, particularmente en el cuarto trimestre, disipó las ideas de que ese país era inmune a la crisis internacional. El Índice General de la bolsa perdió más de 37% desde el 30 de septiembre y cerró 2008 en 7048,67 puntos.
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Las exportaciones mineras han sido un importante motor para la economía de Perú, el mayor productor mundial de plata y un gran proveedor de cobre, oro y zinc. El Producto Interno Bruto de Perú creció 9% en 2007 y se prevé que la economía se haya expandido más de 9% en 2008.
No obstante, se espera que la caída de los precios de los minerales y los menores volúmenes de exportación desaceleren el crecimiento del país este año.

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El Ministerio de Economía y Finanzas proyectó un crecimiento de 6,5% en 2009, pero algunos economistas independientes prevén una expansión de alrededor de 5,5%. Los menores precios de los metales también han reducido los impuestos recaudados de las mineras por parte del gobierno.
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Estos menores precios de los commodities han tenido efectos devastadores en las cotizaciones de las acciones de las grandes compañías mineras de Perú. Los títulos de Southern Copper Corp. se derrumbaron 84% en 2008, mientras que las acciones de la minera de metales preciosos Compañía de Minas Buenaventura SAA perdieron 65% el año pasado.
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"La bolsa es básicamente mineras", dijo Luciano Cuozzo, analista principal de la firma de corretaje BBVA Continental Bolsa. "Esperemos que los metales no estén muy lejos de su piso. Si es cierto que la situación económica-financiera aún puede tomar un tiempo para solucionarse, los precios de los metales se han caído bastante".
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Cuozzo dijo que aunque algunas acciones se encuentran muy por debajo de su valor razonable, deberían volver a subir tan pronto como los precios de los metales comiencen a mostrar señales de recuperación.
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Hasta entonces, la mayoría de los analistas recomiendan compañías orientadas hacia la economía doméstica, como el holding financiero Credicorp Ltd. "Creo que la demanda interna va a mantenerse", señaló Urrutia.