ESTADOS UNIDOS COMIENZA A DESINTOXICAR LA BANCA
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Jesus Jimenez Labán www.euaperu.com
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Para restablecer el flujo del crédito a las familias y a las empresas en los Estados Unidos de America (EUA), no queda otra alternativa que sanear la banca. El gobierno del Presidente Barack Obama divulgó el lunes detalles de su plan público-privado para absorber 1 billón de activos malos que están asfixiando los balances de los bancos.
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La idea es lanzar un número de fondos de inversiones publico-privadas que combinarían dinero de los contribuyentes con capital privado para comprar préstamos en problemas "legados" de los bancos. Son estos préstamos –cartera de mala calidad en poder de los bancos- los denominados activos tóxicos, valores hipotecarios sin valor en el mercado.
¿Qué son los activos tóxicos?
¿Qué son los activos tóxicos?
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Vale aclarar que los activos tóxicos están formados en su mayoría por hipotecas por las que se pidió garantías a los usuarios. Con el derrumbe de los mercados de bienes raíces, esas garantías no cubren los prestamos. Es por esto que los bancos están en problemas.
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Vistas así las cosas, parece que el gobierno estaba entre la espada y la pared. Como dice Isaac Cohen, ex director de la Oficina de Naciones Unidas, "o el gobierno nacionaliza los bancos asumiendo el control o los deja quebrar sufriendo las consecuencias por trabajar mal, según los consejos de los defensores del libre mercado". Se ha escogido aquí una solución intermedia.
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Vistas así las cosas, parece que el gobierno estaba entre la espada y la pared. Como dice Isaac Cohen, ex director de la Oficina de Naciones Unidas, "o el gobierno nacionaliza los bancos asumiendo el control o los deja quebrar sufriendo las consecuencias por trabajar mal, según los consejos de los defensores del libre mercado". Se ha escogido aquí una solución intermedia.
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¿De dónde sale el dinero?
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El dinero del plan saldrá del fondo de rescate de 700.000 millones de dólares aprobado por el Congreso el pasado octubre. Quiere decir que estos activos tóxicos podrán ser comprados por empresas privadas con financiamiento (unos US$ 500.000 millones) procedente de dos instituciones fuertes del gobierno, tales como la Corporación Federal del Seguro de Depósito (FDIC, por sus siglas en inglés), un regulador bancario estadounidense, y de la Reserva Federal.
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Geithner explicó que el Tesoro aportará hasta US$ 100.000 millones, que se sumarán a lo que añade el sector privado, para comprar la cartera de baja calidad en poder de los bancos.
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La medida plantea dudas sobre las operatividad del esquema que impediría la aprobación de entrega de más recursos por el Senado, sobre todo si se requiere más dinero. Según fuentes financieras, “alcanzar el nivel de 1 billón de dólares sin solicitar nuevos fondos al Congreso dependerá del interés de los inversionistas en el programa y las partes que resulten más populares”.
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Entretanto, muchos se preguntan a qué precio se va a comprar en el mercado estos activos. Si es muy bajo, golpeará a los bancos. Si es muy alto, afectará el bolsillo de los contribuyentes, razón por la cual se quiere buscar un punto de equilibrio.
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El anuncio del plan no fue hecho el secretario del Tesoro, Timothy Gaithner, sino por el Presidente Obama, generando credibilidad debido a la reacción positiva de Wall Street.
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El anuncio del plan no fue hecho el secretario del Tesoro, Timothy Gaithner, sino por el Presidente Obama, generando credibilidad debido a la reacción positiva de Wall Street.
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Precio de venta
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El Gobierno espera poner en marcha mecanismos del mercado para establecer precios de referencia para estos activos. Sin embargo, el economista Paul Krugman, el premio nobel de economía 2008, dice que la medida no funcionará porque los productos estarán subvaluados y habrá subsidio. Cree que los bancos no reaccionarán bien y que va a ser muy difícil convencer al Senado pedirle más dinero si esta operación fracasa.
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Medida no controla precio, genera competencia
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Pero el Tesoro ha contemplado generar la competencia en la compra venta de estos activos tóxicos. Para ello contratará a cinco administradores de inversiones que competirán entre sí para crear un precio a esos valores y cuidar que el gobierno no pague demasiado. Se exige como requisitos a cada administradora, que recaudara el capital, un movimiento en capital privado de US$ 500 millones y tener al menos US$ 10.000 millones en activos elegibles bajo su administración. Los inversionistas y el gobierno compartirán por igual los riesgos y también las ganancias.
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Los futuros en alza
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Con este telón de fondo, todo los índices de Wall Street apuntaron hacia arriba, arrastrando con su entusiasmo a todas las bolsas de la región.
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Tras el anuncio del plan de retiro de 1 billón de dólares en activos tóxicos, los futuros de acciones de Wall Street subieron el lunes 23 de Marzo, lo cual augura el desbloqueo del flujo de crédito y el alivio de la profunda recesión en el país del norte.
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Lima se levanta con Wall Street y tambien con los metales
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En línea con los mercados globales, la bolsa peruana subió fuerte no sólo por la limpieza de los balances de los bancos en Estados Unidos sino por un repunte de la cotización internacional de los metales industriales.
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